中国基金报 格林
(相关资料图)
来自中国人民银行官网的数据显示，截至2022年底，境外机构和个人持有境内股票市值31959.90亿元，较2022年10月底的年底的27679.72亿元，增加4280.18亿元，增幅15.46%。
来源：央行官网
2022年10月31日至2022年底，沪深300指数上涨9.33%。可见，市场上涨贡献了一部分规模扩张。据了解，上述统计的外资持有 A 股包括外资通过 QFII(RQFII)、沪港通、深港通持有的 A 股和港澳台居民直接投资持有 A 股。Wind数据显示，截至2022年底，沪港通、深港通持有A股市值合计约22409.7亿元。也即，截至2022年底，境外机构或个人通过QFII(RQFII), 港澳台居民直接投资持有 A 股合计约9550.2亿元。
根据央行和银河证券基金研究中心数据制图。
根据央行和银河证券基金研究中心数据制表。
拉长时间来看，2013年底至2022年底，外资持有A股市值增加了8.27倍，从3448.43亿元增至31959.9亿元。同期，公募基金持有A股市值从13150.89亿元增加到55301.27亿元，增加3.21倍。
最近几年，随着公募基金行业发展，公募基金和外资持股市值差额扩大。回到2018年底，公募和外资持股市值差额一度缩窄到3188.91亿元（年末差额最小值非季度差额最小值）至历史新低。2022年底这一数值扩大至23341.37亿元。
上述数据显示，在外围充满不确定性，市场深度调整的2022年，外资持有A股市值缩水18.9%。同期，沪深300指数下跌17.65%。外资持有A股市值缩水大部分可由市场变化解释。
北向资金流入创纪录
进入2023年，外资对中国资产兴致显著提升。2023年1月，外资机构通过沪港通、深港通净流入A股超过1400亿元创月度净流入新高。不仅在净流入量上创出新高，北向资金的口味也较2022年末尾有所变化。
来自通联数据Datayes！的数据显示，2022年11月1日至2023年1月底，北向资金买入最多的五只个股分别为贵州茅台、中国平安、宁德时代、五粮液、招商银行。期间，北向资金净买入贵州茅台159.27亿元，为北向资金净买入最多个股。前五大净买入个股，期间北向资金净买入均超过100亿元。
来源：通联数据Datayes！
不过1月，北向资金的“口味”微变。贵州茅台被“宁王”宁德时代超越。宁德时代成为1月北向资金净买入最多个股，净买入量高达119.46亿元。贵州茅台位居第二，2023年1月北向资金净买入贵州茅台92.79亿元。此外，隆基绿能取代了招商银行跻身1月北向资金净买入前五，期间北向资金净买入隆基绿能62.75亿元。
来源：通联数据Datayes！
行业方面，2022年11月1日至2023年1月底，北向资金净流入前五的行业为白酒、保险、股份制银行、锂电池、空调。其中净流入最多的白酒行业吸引374.37亿元资金净流入。净流入第五的空调行业吸引了129.7亿元净流入。
来源：通联数据Datayes！
不过，2023年1月，白酒虽然仍稳坐北向资金净流入第一行业宝座，但是证券和光伏电池组件取代了股份制银行和空调跻身北向资金净流入前五。其中证券吸引资金净流入86.01亿元，光伏电池组件吸引资金净流入86.46亿元。
来源：通联数据Datayes！
全球最大公募基金调高2023年中国GDP预期
尽管北向资金类似2023年1月的高速净流入未必能持续，不过机构表示，2023年中国经济、市场在全球范围的吸引力显而易见。
继高盛、摩根士丹利等之后，日前，全球最大公募基金也调高了2023年中国经济增长预期。先锋领航集团日前发布的2023年2月度市场展望表示，2022年全国经济增长达到了3%，年末零售业表现出惊人的强劲势头。先锋领航将中国2023年全年经济增长预期从4.5%上调至5.3%。据先锋领航集团投资策略及研究部亚太区首席经济学家王黔1月初介绍，4.5%的预测是对消费复苏留有余地下做出的。在当时彭博社全球经济学家预测中，4.5%低于全部经济学家预测值的中位数。不过，随着经济复苏，先锋领航认为也需要关注通胀和后续货币政策。“鉴于通胀上升和近期经济增长走强的可能性，我们预计中国今年或将不再延续全面宽松的宏观政策（例如降低存款准备金率）”，先锋领航在2月度市场展望中指出。
根据先锋领航模型测试，未来10年中国股票的平均年化回报在7.4%-9.4%之间，显著高于中国以外全球股票的5.7%-7.7%。也就是说，拉长时间中国股票在全球范围内依然较具吸引力。
来源：先锋领航集团
大摩维持中国市场高配态度
本轮市场反弹前期，旗帜鲜明唱多，建议投资者高配中国的大摩，2月2日在研究报告中表示，维持高配中国的态度不变。
大摩表示，维持对中国股票高配的态度不变。因为，中国疫情后复苏持续推进，相较于新兴市场整体而言，中国股票的估值是有吸引力的。大摩表示关注到发布报告（2月2日）这一周前半周市场经历了调整。它表示波动可能是出于对于春节期间数据的不同理解，以及对于美国市场的不确定性产生的担忧以及关于中美关系引发的考虑。大摩表示，市场条件并未发生大的变化，指数仍有上行空间。近期推出的全面注册制和大摩理解的中国资本市场长期改革的框架一直。尽管如此，投资者可能会担心新股数量增加对A股市场带来的压力。
大摩编制的A股市场情绪指数显示，目前A股市场情绪较2022年四季度有所回升。但远未达到过热程度。
高调唱多的同时，大摩旗下亚洲基金已调高对中国市场的配置。例如，大摩旗下的“MS INVF Asia Opportunity Z” 基金投资日本除外的亚洲市场，选择优质、具成长性且被市场低估的公司以实现资本的长期升值。基金最新信息披露材料显示，基金资产52.49%投资于中国股票，相较于基准的36.49%，显著高配。
瑞银：数字经济或成反弹先锋
在具体的板块主题方面，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊近日发表观点表示，数字经济或成为A股反弹先锋。
孟磊表示，数字经济的发展已成为加快解决产业链安全问题的重要抓手。瑞银认为A股市场将在2023年录得15%的盈利增长与估值提升。随着投资者风险偏好的提升，具有较高beta的成长风格可能会跑赢市场，并在市场反弹的过程中进一步扩大跑赢的幅度。在成长风格中，A股传媒、影视板块从新冠疫情和先前的监管中恢复仍需时间，而电子板块的海外收入敞口较高且受制于全球半导体下行周期。因此，与数字经济密切相关的计算机板块最有望受益于市场情绪的改善。监管释放支持平台经济信号。去年中央经济工作会议重点提出中国未来的经济发展要促进并实现”数实融合“。这将打消部分投资者在政策层面的顾虑。
编辑：舰长
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